“现在生意不好做了，房租和人力成本上涨，产品还要打折”，8月30日，北京西单森马专卖店一名工作人员对记者谈及今年以来的经营状况时，一脸失落。而森马服饰8月29日发布的中报业绩也印证了这一担忧。
今年上半年，森马服饰营收和净利双双下滑。公司实现营收25.11 亿元，同比减少16.54%；实现净利润2.48 亿元，同比减少43.22%。这是继今年一季度业绩下滑后公司净利润再度下降。
2011年3月上市前，轻资产和代理模式曾是这家服装企业的先天优势，也是公司得以快速成长的法宝，但目前这一模式正在显露弊端，加上成本上涨和品牌升级滞后的双重压力，上市后的森马服饰正遭遇成长路上的“滑铁卢”。
房租与人工成本之重
对于今年以来业绩下滑的原因，森马服饰在半年报中表示，主要受宏观经济和服装需求增长缓慢影响，加上国际服装品牌与国内服装新品牌使竞争加剧，终端渠道成本上涨也使其经营成本压力大增。
森马服饰证券部工作人员对《投资者报》强调，“受租金上涨的影响较大。”而多名零售业分析人士也对记者坦言：“目前零售连锁业都在为地产老板打工。”
租金上涨压力到底有多大？森马北京西单店店员表示，最近一年来，该店租金上涨不低于50%，人力成本上涨不低于30%。
中国购物中心产业资讯中心调研结果显示，2011年全国106个城市的2812家购物中心，其中优质商铺租金在去年的上涨幅度超过 三成。为应对这一压力，森马开始采取购置物业的措施。公司前不久公告称，拟使用募集资金1.56亿元收购浙江华人实业公司100%的股权，为了这宗位于杭州核心商圈的地产，森马服饰付出了三倍溢价的代价。
收购地产主要是为了增加和扩大门店，近年来森马一直在快速开设新店的同时，着手从小店升级大店、店面形象升级、丰富产品品类等方面提升内生性平 效(指终端卖场1平方米的效率，平均每平方米的销售金额)。虽然开大店使得公司2010年直营门店平效下滑，但从长期看，大店进入成熟期后平效将持续提 升。
另一个压力来自于，与ZARA、C&A等国际巨头相比，森马服饰在门店形象、反应速度等方面都存在差距，因此，国外大品牌借助直营体系和大店模式，实现了高达3万~5万的平效，而森马服饰直营店的平效却仅能维持在1.5万左右。
除商铺成本上涨之外，原料成本也在上涨，尽管今年以来国际棉价持续走低，但国家为了保护棉农利益，一方面采取保护价收储制度，另一方面对进口棉花实行配额滑准税制度，造成国内外棉价差持续走高。
品牌建设之殇
与模式和成本的压力相比，制约森马服饰成长性的一个内在要素是其尴尬的品牌定位。公司目前实行双品牌运作，经营“森马”品牌休闲装与“巴拉巴拉”品牌童装，前者面向16~29岁的消费者，后者主要为14岁以下儿童提供服饰产品。
文章来源：南方网
